Trump, tullar och marknadsstormar - vårens lärdomar för placerare

Vårstormen som skakade världens aktiemarknader har lagt sig, och aktiekurserna närmar sig sina högsta nivåer någonsin. Samtidigt har vågorna jämnats ut – volatiliteten, alltså måttet på aktiernas prisrörelser, har återgått till normala nivåer.

Stormen orsakades av den amerikanske presidenten, som intog en enväldig roll och inledde ett tullkrig på flera fronter. Nästan alla världens länder, med undantag för Ryssland, hamnade i skottlinjen. Senare har relationen mellan Donald och Vladimir fått sprickor, då Trumps hårda ord om att få ett slut på Rysslands anfallskrig har fallit för döva öron.

Att följa Trumps ryckiga handelspolitik har under våren visat sig vara en lyckad placeringsstrategi. De kursfall som tullhoten föranledde har erbjudit goda köptillfällen, eftersom kurserna stigit kraftigt efter Trumps reträtter. Begreppet TACO (Trump Always Chickens Out), fritt översatt till "Trump fegar alltid ur", har snabbt blivit etablerat bland aktieplacerare.

Troligtvis kommer tullförvirringen att minska, men det verkar som att tullarna globalt kommer att förbli på en klart högre nivå än tidigare. Den största osäkerhetsfaktorn vid denna skrivande stund är förhandlingarna mellan USA och Kina. Ju längre det oklara läget pågår, och ju högre de slutliga tullarna blir, desto större påverkan får det på den globala ekonomiska tillväxten – och därmed på företagens resultat och aktiemarknaden.

Vi har förberett oss på den osäkra situationen genom att öka mängden kontanter. Vi har goda möjligheter att successivt öka aktieandelen i enlighet med kraven i placeringsreformen, då både vår likviditet och solvens ger oss ett stabilt stöd för detta.